为期三年的国有企业改革已进入关键的最后阶段。国有上市公司肩负重任。

5月18日,“深化国有控股上市公司改革,争创国企改革三年行动样板”活动召开。国务院国有企业改革领导小组办公室副主任、国务院国资委党委委员、副主任翁介绍了深化国有控股上市公司改革的最新进展,并对改革中的几个关键问题进行了部署。

翁说,深化国有控股上市公司改革,要锁定重点,摆脱困境。国有控股上市公司要在做强做优主业、调整优化股权结构、完善公司治理机制、强化和丰富正向激励、增强价值导向预期等方面下功夫。

翁明杰强调,对于国有控股上市公司来说,深化国企三年改革是重中之重,是全面奠基之举;运营是长久的保障,是制度的竞争力;稳定资本市场与社会责任和国有企业的使命息息相关。上市公司应该在这三个方面做出表率。

记者获悉,下一阶段优质资产注入上市公司的力度有望加大。“双百行动”、“科改示范”、“专精特新”企业等各类改革专项工程企业仍将是支持重点,将盘活或退出低效无效上市平台。

在完善市场预期较高的激励机制方面,据悉,今年将推动符合条件的企业量力而行,继续保持应有的数量和质量。SASAC还强调,要妥善处理强化激励和普遍受益的关系,既要逐步体现共同富裕原则,又要避免“激励”变成“受益”,成为套现工具。

看看会议的要点:

1.近年来,国有控股上市公司的改革和发展取得了令人瞩目的成就。截至2021年底,国有控股上市公司1317家,总市值33.54万亿元,占境内及香港上市公司的28.26%。国有上市公司在三年的运营中发挥了重要的主导作用。

2.三年来,党的领导全面加强,所有制结构不断优化,专业融合不断加强。许多上市公司在市场化机制和激发活力方面取得了实质性进展。

3.一批优质企业通过融资上市。2020年以来,国资系统38家企业在主板上市,51家企业在创业板、科技创新板、北交所上市,直接融资2574亿元。

4.国有控股上市公司的价值创造能力不断增强。央企上市公司贡献了央企系统约65%的营业收入和80%的利润总额。国有上市公司规范运作能力、内控水平和风险防范能力不断提升。

5.国有控股上市公司改革还存在一些问题。要做强做优主业,实现板块归属清晰。继续加大优质资产注入上市公司力度,稳步探索符合条件的多板块上市公司拆分上市,盘活或退出低效无效上市平台,统筹优化上市平台布局。

6.要调整优化股权结构,合理设计股权机构,选择战略投资者作为活跃股东,鼓励中央企业和地方国有企业交叉持股。

7.完善公司治理,应适应上市公司的特点,依法行使国有股东权利,完善中国特色的国有上市公司治理机制,全方位加强独立董事建设。鼓励上市公司为独立董事购买责任保险。

8.丰富正向激励,加大力度按规定有序推进上市公司股权激励,加大对高科技上市公司的激励力度,注重各种激励工具的系统整合。进一步丰富激励方式,增强激励穿透力,扩大激励覆盖面。

9.要处理好强化激励和普惠的关系。既要逐步体现共同富裕原则,又要避免“奖励”变成“福利”,成为套现工具。

10.深化改革,加强管理。

夯实价值创造基础,多措并举加强投资者关系管理,正确引导投资者预期。既要讲当前的盈利能力,又要明确长期的战略导向,稳定投资者的预期。同时,根据法律法规,适时运用大股东增持、关键核心人员增持、提高现金分红比例等手段,引导上市公司价值合理回归。

国有控股上市公司改革和发展取得重大成就。

国企改革三年,对深化国有控股上市公司改革提出了明确要求。近年来,国有控股上市公司的改革和发展取得了令人瞩目的成就。

据统计,截至2021年底,国有控股上市公司1317家,总市值33.54万亿元,占境内及香港上市公司的28.26%。国有上市公司在三年经营中的引领和示范作用还表现在全面加强党的领导、持续优化股权结构、持续加强专业整合、持续提升合规管理水平。

一批优质国企通过融资上市。2020年以来,共有38家企业在主板上市,51家企业在创业板、科技创新板、北交所上市,直接融资2574亿元。国有控股上市公司价值创造能力不断增强,中央企业上市公司贡献了中央企业系统约65%的营业收入和80%的利润总额。

翁指出,在肯定成绩的同时,也要清醒地看到,国有控股上市公司改革还存在一些问题,必须在三年深化中有针对性地加以解决。

为上市公司增加优质资产。

稳步探索多板块上市公司分拆上市。

国有上市公司要聚焦主体责任,发展实体经济。记者获悉,致力于做强做大主业,实现板块归属清晰,将继续加大优质资产注入上市公司力度,稳步探索符合条件的多板块上市公司分拆上市。

翁明杰指出,集团公司应系统梳理未上市和上市资源,根据实际情况有计划地将现有未上市优质资产逐步注入上市公司,必要时也可单独上市。加强上市资源的培育和储备,孵化一批科技创新实力强、市场前景好的优质资源对接资本市场,注重支持“双百行动”、“科改示范”等各类改革专项工程企业和“专精特新”企业上市。

对于多板块上市公司的拆分上市,翁明杰表示,部分国有企业,尤其是央企整体上市的企业,要么因为科技业务的发展产生了新的业务,要么因为资本市场认知的改变而被资本市场低估。针对这种情况,需要统筹考虑战略定位、拟拆分业务的独立性和成长性、拆分后的治理安排和管理成本等。,支持有利于理顺业务结构、突出主业优势、优化产业布局、促进价值实现的子公司分拆上市。

或者盘活低效无效的上市平台。

除了加大优质资产注入上市公司,一些低效无效的上市平台也会被分类。

翁明杰表示,针对部分集团公司缺乏持续经营能力、融资功能长期丧失或历史遗留问题长期存在的情况,应调整退出或转移到其他更适合发展的集团公司。对仍有发展潜力的,要通过吸收合并、资产重组等方式盘活。对盘活困难的,要通过各种方式清退,实现资金回笼,反哺主业。

翁强调,要优化上市平台的整体布局。集团旗下拥有多家上市公司的,可以通过多种方式进行重组,促进优质资源向上市公司汇聚,需要对那些层嵌套、业务分散、处于“小散弱”状态的进行梳理整合;集团整体上市,要重点推进上市公司内部板块整合,统筹实现解决同业竞争、突出主体责任和主业的双重要求。

翁说,各级国资委和集团公司要积极主动推进相关统筹工作,探索将上市公司质量纳入考核范围。

翁强调,板块清理整合要有利于加快产业链供应链价值向中高端积累,要有利于有条件的优势企业成为现代产业链的链长。

国有股东不采取行政手段。

干预上市公司的经营自主权

完善中国特色现代企业制度,形成科学有效的治理机制,是国企三年改革的重要任务。在这次会议上,我们就如何完善国有控股上市公司的公司治理机制,如何选好用好独立董事提出了新的要求。

翁明杰指出,要适应上市公司特点,依法行使国有股东权利。国有股东与上市公司之间,不存在行政关系,不是上下级关系,而是基于资金纽带的不同法人的治理关系。国有股东应当在上市公司治理控制中发挥主导作用,按照出资比例和公司章程履行出资人职责,不得通过行政手段干预上市公司经营自主权。

完善中国特色国有上市公司治理机制。按照“一企一策”的原则,在坚持党的领导、保持国有资产不流失的前提下,鼓励探索更加市场化、差异化的管控模式,不断提升国有控股上市公司治理水平。要加强事后监管,定期评估市场化、差异化调控的实施情况和效果,动态调整调控项目和范围。

加强全方位独立董事建设。加强对独立董事的履职支持和业务培训,定期提供企业经营动态信息,安排深入调研,鼓励上市公司为独立董事购买责任保险。

上市公司股权激励还有很大空间。

翁强调,国有控股上市公司要构建务实、动态的多元激励体系。

要加大力度,有序推进上市公司股权激励。通过大家的努力,央企控股的上市公司股权激励覆盖率已经达到40%,但是推进这项改革还有很大的空间。公司和上市公司应进一步加强政策宣传和培训。在前两年上市公司股权激励企业数量大幅增长的基础上,推动符合条件的企业千方百计,力争今年继续保持应有的数量和质量。

要加大对科技上市公司的激励力度。对于科技类上市公司,应注意加强R&D投资,将成果转化为行权业绩指标,增强考核的准确性,将R&D投资作为利润加入,并相应反映在业绩指标中。

应注意各种激励工具的系统整合。对于符合条件的上市公司和上市公司中不同层次、不同类型的企业,可以组合多种激励方式。

翁明杰还强调,要妥善处理强化激励与普遍受益的关系,既要逐步体现共同富裕原则,又要避免“激励”变“受益”,成为套现工具。

国有控股上市公司要争做“三个模范”

翁明杰表示,对于国有控股上市公司来说,深化国企三年改革是当务之急,是全面扎实的举措。运营是长久的保障,是制度的竞争力;稳定资本市场与社会责任和国有企业的使命息息相关。上市公司应该在这三个方面做出表率。

上市公司对国企改革三年的“规定动作”,要加快速度,不打折扣,先高质量完成。严格遵守国资监管政策和证券监管规则,强化上市公司独立性,做到守约严、有底线、负责任、有担当。

解决同业竞争。做好规划,解决同业竞争,特别是战略重组带来的新的同业竞争。应加快业务板块的整合协调,综合运用各种手段,在承诺期内尽快解决同业竞争问题。规范关联交易。对于必要的关联交易,应依法履行内部决策程序。关联方应回避表决,按照公平原则确定交易价格。交易价格超过一定金额的,应当及时履行信息披露义务。提高信息披露质量。严格按照真实、准确、完整、及时、公平的原则披露信息,稳步推进环境、社会责任和公司治理(ESG)信息披露。要加强风险防控能力。防范债券违约、股票质押、无偿划转等风险,严肃处理资金占用、违规担保等问题。要严格控制财政投入,停止盲目铺店,切实防止“化实为虚”。

要以身作则,促进资本市场健康稳定发展。坚持“稳中求进”工作总基调,采取有效措施维护资本市场健康稳定发展。各地要按照有利于企业的原则,对国有控股上市公司股份回购和现金分红给予积极引导和支持。公司要做积极负责的股东,鼓励长期持有上市公司股份,适时增持被低估的上市公司股份。上市公司应及时回购股份,增强投资者信心,所需资金可依法通过发行优先股、债券等渠道筹集。

(文章来源:证券时报)